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環(huán)球微動態(tài)丨北銀理財董事長步艷紅:今年重點(diǎn)關(guān)注債券利率波動和信用利差變化兩個方面

來源:中國證券報


(資料圖)

中證網(wǎng)訊(記者 張佳琳)2月25日,北銀理財有限責(zé)任公司董事長步艷紅在“第五屆全球財富管理論壇——經(jīng)濟(jì)重構(gòu)中的財富管理態(tài)勢”上表示,無風(fēng)險收益率曲線走勢、信用利差變化和市場預(yù)期差是分析固收市場、信用債市場的一個關(guān)鍵。

步艷紅認(rèn)為,理財產(chǎn)品大量配置的是信用債,所以信用債的信用利差是分析固收市場、信用債市場的一個關(guān)鍵因素。城投和房地產(chǎn)兩大板塊發(fā)債規(guī)模在整個信用債市場占比較大,因此她建議重點(diǎn)關(guān)注這兩大行業(yè)。

此外,步艷紅表示固收市場要從預(yù)期差的角度去分析,比如市場在預(yù)判經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇非常好的情況下,恰恰債券和股票是相反的。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的時候收益率曲線會上行,通常會出現(xiàn)債券“熊市”;經(jīng)濟(jì)偏弱的時候貨幣政策會出一些刺激政策,收益率下行反倒是債券“牛市”。如果市場投資人預(yù)判收益率方向和實(shí)際有比較大的偏差,這個時候或會對投資結(jié)果造成不利。

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